成都联想服务器总代理_我们认为联想集团 (HKG:992) 可以保持在其债务之上

成都联想服务器总代理_David Iben 说得很好，“波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。当您检查公司的风险程度时，很自然地会考虑公司的资产负债表，因为当企业倒闭时通常会涉及债务。重要的是，联想集团有限公司( HKG:992 ) 确实有债务。但更重要的问题是：债务会产生多大的风险？

债务带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业无法通过新资本或自由现金流来偿还债务。如果事情变得非常糟糕，贷方可以控制业务。然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。话虽如此，最常见的情况是公司合理地管理其债务 - 并且对自己有利。考虑公司债务水平的第一步是同时考虑其现金和债务。

联想集团的债务是什么？

成都联想服务器总代理_如下所示，联想集团截至 2021 年 12 月的债务为 3.75 美元，低于一年前的 4.57 美元。但它也有 4.00b 美元的现金来抵消这一点，这意味着它有 2.541 亿美元的净现金。联想集团的资产负债表有多健康？

根据上次报告的资产负债表，联想集团在 12 个月内到期的负债为 33.7b 美元，超过 12 个月的负债为 7.15b 美元。另一方面，它有 4.00 美元的现金和价值 16.8 美元的应收账款在一年内到期。因此，其负债比其现金和（近期）应收账款的总和高出 20.1 美元。

成都联想服务器总代理_这一赤字给这家价值 11.9 亿美元的公司蒙上了一层阴影，就像一座高耸于凡人之上的巨人。因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。归根结底，如果债权人要求还款，联想集团可能需要进行重大资本重组。鉴于联想集团的现金多于债务，我们非常有信心它可以处理债务，尽管它总共有很多负债。

成都联想服务器总代理_除此之外，我们很高兴地报告，联想集团的息税前利润提高了 77%，从而减少了未来偿还债务的可能性。在分析债务水平时，资产负债表是显而易见的起点。但最终，该业务的未来盈利能力将决定联想集团能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果您想了解专业人士的想法，您可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

成都联想服务器总代理_最后，虽然纳税人可能喜欢会计利润，但贷方只接受冷硬现金。联想集团的资产负债表上可能有净现金，但看看该业务如何将其息税前利润 (EBIT) 转换为自由现金流仍然很有趣，因为这将影响其需求和产能管理债务。鉴于自由现金流不包括利息和税项，在最近三年中，联想集团的自由现金流占其息税前利润的 78%，处于正常水平。这种冷硬的现金意味着它可以在需要时减少债务。

成都联想服务器总代理_尽管联想集团的资产负债表不是特别强劲，但由于总负债，它拥有 2.541 亿美元的净现金显然是积极的。去年它的息税前利润增长了 77%，给我们留下了深刻的印象。所以我们对联想集团的债务使用并不感到困扰。当然，如果我们知道联想集团内部人士一直在购买股票，我们不会对我们获得的额外信心说不。

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